Raportul privind dezvoltarea industriei plăcilor cu circuite imprimate (PCB) din China 2025-2031: Modernizarea industriei de inteligență artificială și electronică auto pentru motoare cu două roți motrice

1. Starea industriei: Poziția de ancorare a capacității globale este stabilă, iar produsele de înaltă calitate au devenit nucleul creșterii

1. Dimensiunea generală a pieței: Industria PCB din China a ocupat o poziție dominantă la nivel global, cu o dimensiune a pieței de 412,11 miliarde de yuani în 2024, o creștere de 13,4% față de anul precedent, reprezentând 72,3% din cota de piață globală. Beneficiind de cererea de top, cum ar fi serverele de inteligență artificială și electronica auto, se așteaptă ca dimensiunea pieței să depășească 433,3 miliarde de yuani în 2025, să mențină o rată de creștere compusă de 5,2%-6,5% din 2025 până în 2031, iar dimensiunea pieței se așteaptă să ajungă la 620 de miliarde de yuani în 2031. Din perspectiva capacității de producție, se așteaptă ca capacitatea internă de producție PCB să ajungă la 2,35 miliarde de metri pătrați în 2025, cu o producție de 2,18 miliarde de metri pătrați, o rată de utilizare a capacității de 92,8% și o proporție globală de 45,6%, iar proporția capacității de producție de top continuă să se extindă.

2. Modelul categoriilor de subdiviziune: Structura produselor prezintă o tendință de expansiune în segmentul high-end și contracție în segmentul low-end, plăcile multistrat, plăcile HDI și substraturile de ambalare devenind principalele motoare de creștere. Printre acestea, plăcile multistrat de înaltă calitate, cu mai mult de 18 straturi, vor avea o rată de creștere compusă de 15,7% între 2024 și 2029, datorită adaptării la nevoile serverelor AI, cea mai mare din industrie; plăcile HDI beneficiază de modernizarea electronicii auto și a terminalelor AI, cu o rată de creștere compusă de 6,4%, iar dimensiunea pieței interne va depăși 43 de miliarde de yuani în 2025; substraturile de ambalare au rupt monopolurile externe pentru a realiza progrese în producția de masă, iar rata de randament a substraturilor FC-BGA a crescut la 85%, devenind o creștere esențială în domeniile high-end. Plăcile cu circuite flexibile (FPC) se concentrează pe telefoanele mobile AI și dispozitivele AR/VR, iar companii de top, precum Pengding Holdings, conduc cota de piață globală. Cota de piață a produselor low-end, cum ar fi fețele simple/duble, a continuat să se micșoreze și s-a mutat treptat către zone cu costuri avantajoase.

3. Localizare și structura regională: China a atins un lanț industrial PCB independent și controlabil, formând o depășire tehnologică în domeniile de top, iar capacitatea de producție a categoriilor de top, cum ar fi plăcile multistrat, HDI și substraturile de ambalare cu mai mult de 8 straturi, reprezintă peste 95% din piața mondială. Structura regională este extrem de concentrată, cu provincia Guangdong, provincia Fujian și provincia Jiangsu ca zone industriale principale, reunind peste 80% din capacitatea de producție a țării și conducând întreprinderile să formeze o ecologie colaborativă "material-manufacturing-terminal". În același timp, întreprinderile locale și-au accelerat structura globală, construind baze de producție în Thailanda, Mexic și în alte locuri pentru a acoperi riscurile comerciale și a deservi lanțul de aprovizionare al clienților majori din străinătate.

2. Factori principali: explozia cererii, descoperiri tehnologice și rezonanța aglomerării industriale

1. Cererea în downstream pentru produse high-end a explodat: puterea de calcul a inteligenței artificiale a devenit primul motor de creștere, valoarea unui singur PCB pentru server de inferență AI a ajuns la 1.200-1.500 de dolari americani, de 5 ori mai mare decât cea a serverelor obișnuite, iar popularizarea serverelor răcite cu lichid a generat o nouă cerere pentru PCB-uri HDI și de gestionare termică ultra-subțiri, iar livrările globale de servere de inferență AI vor crește cu 50% față de anul precedent în 2025, determinând o creștere bruscă a cererii de plăci multistrat de înaltă performanță și plăci de înaltă frecvență și mare viteză. În domeniul electronicii auto, rata de penetrare a vehiculelor cu energie nouă depășește 50%, rata de penetrare a conducerii autonome L3 depășește 25%, consumul de PCB pentru biciclete a crescut de la 6-8 metri pătrați pentru vehicule cu combustibil tradițional la 18-25 de metri pătrați, iar valoarea a crescut de la 1.000 de yuani la peste 5.000 de yuani. În domeniul electronicelor de larg consum, telefoanele mobile cu inteligență artificială și dispozitivele AR/VR au crescut utilizarea FPC cu 30%, aducând spațiu suplimentar plăcilor cu circuite flexibile.

2. Iterația tehnologică și responsabilizarea modernizării materialelor: PCB-urile de înaltă calitate au evoluat în direcția densității ridicate, frecvenței ridicate și vitezei mari, iar materialul de înaltă frecvență din fibră de sticlă + umplutură ceramică, dezvoltat în comun de Shanghai Electric Power Co., Ltd. și Shengyi Technology, a redus pierderea dielectrică la 0,002 pentru a satisface cererea de transmisie de 112 Gbps; Într-o inovație în tehnologia substraturilor de ambalare, Shennan Circuit și Xingsen Technology au realizat producția în masă de substraturi FC-BGA, spargând monopolul întreprinderilor japoneze și taiwaneze; PCB-urile de calitate auto sunt calificate AEC-Q100Grade0, cu o rezistență la temperatură de 150°C, potrivite pentru medii de lucru extreme în domeniul auto. IA permite optimizarea procesului de producție, promovând o creștere a randamentului PCB-urilor de înaltă calitate la peste 95%, iar costurile continuă să scadă.

3. Avantajele consolidării aglomerării industriale și ale sprijinului politicilor: Industria PCB din China a format o ecologie completă de " independență materială în amonte + leadership în producția intermediară + aglomerare terminală în aval, iar rata de autosuficiență a laminatului placat cu cupru de înaltă frecvență și mare viteză Shengyi Technology depășește 80%, spargând monopolul Rogers și Panasonic; Rata de înlocuire a PCB-urilor interne la Huawei, ZTE și alte întreprinderi de terminale depășește 90%, forțând lanțul de aprovizionare global să se concentreze în China. La nivel de politici, statul a inclus PCB-uri și materiale de înaltă calitate în sistemul de sprijin al industriei informației electronice, iar administrațiile locale au ajutat întreprinderile să abordeze problemele cheie prin fonduri speciale și sprijin pentru capacitatea de producție.

3. Bariere tehnice și provocări industriale: descoperirile inovatoare de ultimă generație și controlul costurilor sunt teste duble

1. Bariere tehnice de bază: Barierele tehnice ale PCB-urilor de înaltă calitate sunt concentrate în trei aspecte: în primul rând, procesul de fabricație, densitatea cablajului și cerințele de control al aperturii pentru plăcile multistrat de înaltă calitate (mai mult de 18 straturi) sunt stricte, iar precizia laminării și integritatea semnalului trebuie controlate cu precizie; în al doilea rând, adaptarea materialului, plăcile de înaltă frecvență și mare viteză au cerințe extrem de ridicate pentru pierderea dielectrică și stabilitatea termică a laminatului placat cu cupru, iar formula de bază a fost monopolizată de întreprinderile străine pentru o lungă perioadă de timp; în al treilea rând, specificațiile auto și certificarea de înaltă calitate, PCB-urile auto trebuie să treacă teste stricte de fiabilitate și verificare pe termen lung, iar substratul de ambalare trebuie să îndeplinească standardele de adaptare a preciziei producătorilor de cipuri, cu un prag de intrare ridicat.

2. Provocări principale în industrie: presiunea fluctuațiilor prețurilor materiilor prime este semnificativă, materiile prime de bază, cum ar fi cuprul și laminatul placat cu cupru, reprezentând peste 60% din cost, iar fluctuația ridicată a prețurilor cuprului și creșterea prețului laminatului placat cu cupru în 2025 vor crește dificultatea controlului costurilor pentru întreprinderi; Fricțiunile comerciale internaționale continuă, iar Statele Unite impun tarife tehnice de barieră asupra PCB-urilor de înaltă calitate din China. Concurența omogenă pe piața low-end este acerbă, iar unele întreprinderi mici și mijlocii se confruntă cu presiunea supracapacității și a compresiei profiturilor. Există un decalaj mare în ceea ce privește talentele în cercetare și dezvoltare de înaltă calitate, iar profesioniștii în legături de bază, cum ar fi cercetarea și dezvoltarea materialelor de înaltă frecvență și fabricația de precizie, sunt rari.

3. Strategii de răspuns și progrese inovatoare: întreprinderile de top gestionează presiunea costurilor materiilor prime printr-un management rafinat și o blocare pe termen lung a prețurilor comenzilor și, în același timp, extind structura în amonte pentru a asigura stabilitatea aprovizionării cu materiale; Accelerarea extinderii capacității de producție în străinătate, au fost puse în funcțiune fabrica din Thailanda a Shanghai Electric Power Co., Ltd. și fabrica din Mexic a Shenghong Technology, concentrându-se pe comenzile clienților din America de Nord pentru electronică auto și putere de calcul; Creșterea investițiilor în cercetare și dezvoltare, concentrarea pe segmente de înaltă calitate, cum ar fi substraturile de ambalare și plăcile de înaltă frecvență și mare viteză, și creșterea proporției veniturilor din substraturile de ambalare a circuitelor Shennan la 25%, cu o rată de randament de nivel lider în industrie. Lanțul industrial este aprofundat, iar întreprinderile au stabilit mecanisme comune de cercetare și dezvoltare cu producătorii de terminale și furnizorii de materiale pentru a se adapta în avans nevoilor iterației tehnologice.

În al patrulea rând, modelul concurențial: liderul domină segmentul superior, iar concentrarea industrială continuă să crească.

1. Liderii locali dețin avantaje globale: Companiile chineze domină piața globală a PCB-urilor, 15 companii chineze reprezentând 15 din primele 100 de PCB-uri la nivel global în 2023, Dongshan Precision (a treia în lume) și Shennan Circuit (a opta în lume) clasându-se în top zece, iar Pengding Holdings (fuzionată în Zhending Statistics) clasându-se pe primul loc în lume, cu vânzări de 4,918 miliarde USD. Întreprinderile de top se concentrează pe segmentul high-end, veniturile din PCB-urile serverelor AI ale Shanghai Electric Power Co., Ltd. reprezintă peste 30%, iar veniturile din electronica auto ale Shenghong Technology reprezintă peste 40%, formând un avantaj competitiv diferențiat, iar vizibilitatea comenzilor externe ale întreprinderilor de top va ajunge la 8-10 luni în 2025, iar poziția de lider va continua să fie consolidată.

2. Subdiviziune clară a eșaloanelor de cale ferată: în domeniul plăcilor multistrat de înaltă calitate și al plăcilor de înaltă frecvență și viteză mare, Shanghai Electric Power Co., Ltd. și Shennan Circuit sunt liderii principali, legați de clienți majori din domeniul puterii de calcul, cum ar fi NVIDIA și Huawei; în domeniul HDI și PCB-urilor electronice auto, Shenghong Technology și Jingwang Electronics sunt lideri și au devenit principalii furnizori ai Tesla și Bosch; în domeniul FPC, Pengding Holdings deține o cotă de piață globală de peste 20%, fiind lider în lanțul de aprovizionare al telefoanelor mobile cu inteligență artificială și al echipamentelor AR/VR; în domeniul substraturilor de ambalare, Shennan Circuit și Xingsen Technology au realizat progrese în producția de masă, înlocuind treptat companii japoneze și taiwaneze precum Yifei Electric și Xinxing Electronics. Întreprinderile mici și mijlocii se concentrează pe segmentele de piață low-end și se bazează pe avantajele de cost pentru a prelua comenzile de stoc.

5. Tendințe de dezvoltare și sugestii de investiții

1. Tendințe principale de dezvoltare: În primul rând, segmentul high-end continuă să se dezvolte, proporția substraturilor de ambalare, a plăcilor de înaltă frecvență și de mare viteză și a PCB-urilor de calitate auto continuă să crească, iar proporția veniturilor din produsele high-end este de așteptat să depășească 60% în 2031; în al doilea rând, integrarea materialelor și a producției, întreprinderile se extind la laminatele placate cu cupru în amonte și la materialele speciale și construiesc avantaje sinergice ale întregului lanț industrial; în al treilea rând, structura globală este optimizată, cu baze interne de bază concentrându-se pe capacitatea de producție high-end, iar baze externe deservesc piețele regionale pentru a acoperi riscurile comerciale; în al patrulea rând, transformarea verde se accelerează, iar materialele PCB ecologice și procesele cu consum redus de energie au devenit mainstream-ul industriei, răspunzând cerințelor politicii duale privind emisiile de carbon.

2. Sugestii privind direcția investițiilor: concentrarea pe liderii PCB pentru servere AI, implicarea clienților de bază în puterea de calcul, cum ar fi NVIDIA și Huawei, și profitarea de explozia cererii de plăci multistrat de înaltă performanță și plăci de înaltă frecvență și mare viteză; Stabilirea poziției de lider în localizarea substraturilor de ambalare și valorificarea oportunității de înlocuire a substratului FC-BGA; acordarea atenției companiilor de PCB de calitate auto și împărtășirea dividendelor modernizărilor inteligente ale vehiculelor cu energie nouă; Optimismul față de întreprinderile de laminate placate cu cupru de înaltă frecvență și mare viteză, implicarea liderilor PCB și bucurarea de prime de modernizare a materialelor; Urmărirea întreprinderilor lider în structura capacității de producție globale și acoperirea riscului de fricțiuni comerciale internaționale.

Rezumat: Perioada 2025-2031 este o perioadă critică pentru transformarea industriei PCB din China de la o poziție de lider la scară largă la o poziție de lider tehnologic, puterea de calcul a inteligenței artificiale și electronica auto formează o tracțiune pe două roți, iar produsele de înaltă calitate devin principalul motor de creștere. Industria PCB din China ocupă o poziție dominantă în concurența globală, datorită avantajelor sale în ceea ce privește capacitatea de producție de top la nivel mondial, ecologiei complete a lanțului industrial și progreselor tehnologice continue. În ciuda provocărilor precum fluctuațiile prețurilor materiilor prime și fricțiunile comerciale, se așteaptă ca întreprinderile de top să continue să își crească cota de piață și profitabilitatea și să împărtășească dividendele creșterii structurale a industriei prin globalizare de înaltă calitate și design integrat.

Declinare de responsabilitate: Acest raport se bazează pe informații publice și are doar scop informativ și nu constituie consultanță în investiții. Există incertitudine în dezvoltarea industriei, iar investitorii trebuie să fie atenți.